RAPOR-VADELİ İŞLEM VE OPSİYON BORSASI(ALTERNATİF YATIRIM)
Alternatif Yatırım (
www.ayatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası Bülteni:
"MALİ KURAL BAHANE. SEBEP DOLARDAKİ YÜKSELİŞ...
Borsalarda Dün Kapanışlar ve Bu Sabahki Gelişmeler:
Önceki gün FED’den yapılan açıklamaların piyasa beklentilerine tam
olarak karşılık bulmaması ve Çin’de açıklanan dataların Çin
ekonomisinin yavaşladığına dair beklentileri arttırması güvenli liman
olarak paranın Amerikan tahvillerine yönelmesine neden olurken
Euro/dolar paritesinin kritik seviye olan 1,30’un altına gelmesine
neden oldu. Doğal olarak paritede Dolar lehine olan bu hareketlilik
dünya borsa endekslerinin sert düşüşler yapmasına neden oldu. Avrupa
ve ABD borsaları %2’yi geçen düşüşler ile dünü kapattı.
İçeride ise, Sanayi ve Ticaret Bakanı Nihat Ergün, türkiye’nin
yeni istikrar çıpası olarak görülen Mali Kural yasa tasarısının
2011’de değil de 2012’de ve revize edilmiş olabilecek şekilde
yürürlüğe girebileceğini söylemesi yurtdışından ayrı bir moral
bozukluğu yarattı.Zira Türkiye’nin yatırım yapılabilir ülkeler
seviyesine çıkarabilecek kredi notu artışı için piyasaar bu yasayı çok
önemsiyordu. Ancak Mali Kural olarak bilinen uluslararası literatürde
‘’rule based fiscal policy’’ adlandırılan uygulamanın yatırımcılar
tarafından tam olarak anlaşıldığından emin değilim. Zira dün bilen de
bilmeyen de TV’lerde konu üzerinde yorum yapıp sadece kafa karışıklığı
yarattığından yine ‘’öğreten adamlık’’ yapıp konuyu açıklamak
istiyorum.
Yasa çok net bir amaç için tasarlanmıştır. O amaç da ülke yüksek
büyüme dönemlerinde elde ettiği geliri bütçede tasarruf ederek düşük
büyüme, hatta küçülme yaşadığı dönemlerde, yaşanacak bütçe açığını bu
tasarruf edilen miktardan karşılamaktır. Yani işler iyi iken ağustos
böcekliği yapmayıp, karınca gibi stok yapmak amaçlanmaktadır. Böylece
uzun vadede ülkenin maliye politikaları IMF gibi dış faktörlere
ihtiyaç duyulmadan denetlenecek ve hükümetlerin bütçe disiplininden
saparak ülkeyi ekonomik krizlere sokması engellenebilecek.
Buraya kadar herşey tüm bu yasayı destekleyenlerin istediği şey.
Hükümetin ve bu işten anlayan herkesin yasanın formülündeki
ayrıntılarında gördüğü durum yasanın ertelenmesine neden oldu. Yasa
eğer kadük olursa çok üzücü olur ama formüldeki hata giderilir de öyle
çıkarsa sorun olmayacaktır. Yasa belirli bir formüle dayanıyor. Formül
iki bileşenden ve 4 ana parametreden oluşuyor. Bileşenlerden biri
bütçe açığı, diğeri genel konjonktür. Açık etkisi belirli bir çarpan
ile hesaplanırken, konjonktürel etki %5 büyüme oranından sapmaları
benzer bir çarpan ile hesaplama üzerine kurulu. Çok ayrıntıya girmeden
şu kadarını söyleyeyim ki mevcut formül ile bu yasa çıkarsa ülkede
istihdamda kalıcı yükseliş yakalamak zorlaştığı gibi, borsada da büyük
yükselişleri engelleyebilir. Yani yasanın çıkmaması ya da ertelenmesi,
piyasalar açısından, mevcut taslak hali ile çıkmasından daha iyidir.
Yukarıdaki kısa açıklamama yanlış anlamaları engellemek için
tekrar not düşmek isterim ki bu yasa ülkenin geleceği ve istikrarı
için mutlaka çıkmalı ama mevcut formül doğru mu, ülkeye uygun mu bu
yazılı ve görsel medyada ‘’gerçekten bilenler tarafından’’
tartışılmalı. Yoksa ‘’yasa çıkmadı çok kötü oldu’’ demek, olayı
geçiştirmek ve manipüle etmekten başka bir amaca hizmet etmez...
Bugün İzlenecek Datalar :
11:00-Euro Bölgesi ağustos ayı MB raporu
12:00-Euro Bölgesi haziran ayı sanayi üretimi
15:30-ABD temmuz ayı ithalat fiyat endeksi
15:30-ABD haftalık işsizlik sigortası
başvuruları
İMKB Bugün İçin Beklenti :
İMKB30 spot endeks dün, bir kaç gündür önemli olarak belirttiğim,
74800 seviyesinin altına kaydı. Bu durumda 21 günlük hareketli
ortalamanın altına kaymış olan İMKB30 spot endeksin, tekrar 75000
seviyesinin üzerine çıkmayı başaramayarak aşağıda 72500 kuvvetli
desteğine kadar gerileyerek, dün özellikle belirttiğim 73000
seviyesinde kapanmayı başardı.
İMKB30 spot endeks açısından 72500 bölgesi çok önemli destek ve
direnç vazifesi görmüş bir seviyedir. Bu seviyenin altına kayılması
grafiklerde önemli bir bozulmayı beraberinde getirerek İMKB30 spot
endeksin yeniden 200 günlük hareketli ortalamasını hedeflemesine neden
olabileceğinden dikkatle takip edilmelidir.
Diğer yandan İMKB30 spot endeks grafiğinde 5-10-21 günlük üssel
hareketli ortalamalar 75000 seviyesinde birbirlerini aşağı yönde
kestiler. Bu nedenle 75000 seviyesinin üzerine tekrar çıkılmadıkça
yükselişin sürmesi beklenmemeli...!
Euro/Dolar
Euro/Dolar paritesi: ‘’1,3140 seviyesinde hem trend desteği hem de
Fibo düzeltme seviyesi geçen paritenin, bu seviyenin altına gelmesi
durumunda ilk destek 1,30 seviyesindeki 21 günlük hareketli ortalaması
olacak ama nihayi hedefi 1,27 olacaktır.’’ Şeklinde dün yazdığım
uyarım, parite 1,30 seviyesinin altına gelince gerçekleşerek aşağıda
1,27’yi hedeflemiştir. Parite tekrar 1,32’nün üzerine çıkmadıkça
aşağıda 1,27 hedef seviye olacaktır...
Dolar/TL
Dün yurtdışında parite kaynaklı dolarda yaşanan değer kazancının
da etkisiyle 1,48’lere gerileyen dolar bu seviyelerdeki desteğinin de
etkisiyle kısa vadeli yükselen trend kanalını kırarak dün tepki verme
sürecine girdi.
200 günlük üssel hareketli ortalama seviyesnin geçtiği bölge olan
1,5250 seviyesine doğru atak yapan doların bu seviyeyi geçmesi,
dolarda hedefin 1,55 ve üzerinde oluşmasında ilk adım olacaktır. Zira
200 günlük hareketli ortalamalar orta ve uzun vadeli hareketlerin
devamı açısından önemli seviyelerdir..."
