[YAĞMUR]

RAPOR-AKENERJİ TEKNİK ANALİZİ(TSKB YATIRIM) TSKB (www.tskb.com.tr) Araştırma Bölümü Tarafından Hazırlanan Teknik Analiz Raporu: "Ak Enerji 2006 yılında başladığı ve elektrik üretiminde kaynak çeşitliliği hedefleyen yeniden yapılandırmasını farklı bir boyuta çekti. Dikey büyüme ile üretime dağıtımı ekleyen Ak Enerji’yi 2009’da çok farklı rakamlarla göreceğimizi tahmin ediyoruz. Sakarya Elektrik Dağıtımını 600mn dolara Çez ile alan Ak Enerji, konsorsiyumdaki %45 payı ve Çez’in Ak Enerji’de sahip olacağı %37 pay ile tam konsolide edecek. Sakarya Elektrik Dağıtım’In Ak Enerji’nin cirosunu 2 kattan fazla arttırarak 600mn liradan 1,7 milyar liraya yükselteceğini hesaplıyoruz. Tam konsolidasyonun bir dezavantajı olan 600mn dolarlık alım bedelinin takside bağlanan 300mn dolarlık kısmı ile Ak Enerji’nin kendi payının finansmanı için kullandığı kredilerinin şirketin borçluluğunu ve finansal giderlerini arttıracağını tahmin ediyoruz. Bu nedenle alımın şirketin net karı üzerindeki olumlu etkisinin daha sınırlı olacağını hesaplıyoruz. Ak Enerji’nin %37,4 hissesi 302,6mn dolara Çek Çez firmasına satılacak. Yeni ortaklık yapısında Akkök ve Çez eşit paya sahip olacak. Hisse başına 12,4 dolara denk gelen satıştan tamamlandıktan sonra çağrı muafiyeti için başvuru planlanıyor. Ak Enerji geçen hafta başında düzenlediği analist toplantısında yatırımlar, satışlar, fiyatlar ve Çez ile ortaklıkları ile ilgili bilgi verdi. Ak Enerji yetkilileri 2009 elektrik tüketiminin düşmesini beklemiyorlar. Tüketimin geçen yılki seviyesinde kalması bekleniyor. Doğalgazdaki fiyat indirimlerinin aksine elektrik fiyatlarında da önemli bir değişim beklenmiyor. DUY fiyatlarının piyasa fiyatının %8-%30 üzerinde seyrettiğini belirten yetkililer 2008’de satışların %79’unun bu sistemle satıldığını bildirdiler. Çez’le ortaklık sonucunda 2008’de Akkök grubunun %20 olan satışlardaki payının düşürülmesi hedeleniyor. Zaten Mart sonunda 70MW’lık kapasitenin (Yalova ve Yalova Akal) devredilmesiyle bu rakamda düşüş olacak. Bundan sonra yeni santral satışlarının yerine grup dışına satış yapmaya yönelik yatırımların arttırılarak bu hedefe ilerleyeceğini düşünüyoruz. Ak Enerji’nin miktar olarak satışlarının 2009’un çeyrekleri arasında çok dalgalı bir seyir göstermesini bekliyoruz. Bunun nedeni şirketin Yalova ve Yalova Akal santrallarını Mart 2009’da devretmesiyle ikinci çeyrekte sert bir satış düşüşü, Uluabat kuvvet kısmen ve Ayyıldız Rüzgar santralının tamamen olmak üzere son çeyrekte devreye girmesiyle son çeyrekte satış artışı göreceğimizi tahmin ediyoruz. Ancak hidroelektrik yatırımlarının devreye girmesindeki gecikme nedeniyle yıllık satışlarının 2009’da 2008’e göre %10 düşmesi bekleniyor. Şirket yetkilileri SEDAŞ’ı 11-14 Şubat arasında deravalacaklarını açıkladılar. Buna göre 2009’un mart ayından itibaren SEDAŞ satışlarını şirketin satışlarına ekledik. Buna göre ilk çeyrekte satışlarında 657mn KwH, diğer çeyreklerde yaklaşık 1972mn KwH artış öngördük. SEDAŞ alımının toplam 600mn dolarlık bedelinin yarısını peşin ödeyeceklerini, kalanı 2010 ve 2011’de olmak üzere iki taksitte ödemeyi planlayan şirket yetkilieri, mevcut piyasa koşulları nedeniyle taksitli ödemenin borç almaya göre maliyet açısından daha avantajlı olduğunu bildirdiler. Bu alımın şirkete ağır bir borç yükü getireceğini düşünüyoruz. Ak Enerji’nin Akkök’ten 68mn dolar, Aksa’dan 15mn dolar ödünç para alması, ÖİB’ye kalan 300mn dolarlık borç ve şirketin finansman ihtiyacını hesaba kattığımızda 2009’un ilk çeyreğinde net borcunun 1 milyar liraya ulaşabileceğini hesaplıyoruz. Ak Enerji yetkilileri nükleer santral ihalesinde şartnameyi finansman yapısı açısından elverişli bulmadıkları için ihaleye katılmadıklarını bildirdiler. İhalenin tekrar edilmesini bekliyorlar. Ak Enerji yenilenebilir enerji portföyü için gönüllü karbon sertifikaları ticareti yaparak önemli bir gelir elde etmeyi planlıyor. Kyoto Protololünün geçen hafta meclisten geçmesiyle bu konuda önemli mesafe katedileceğini düşünüyoruz. Ak Enerji %37,4 hissesini devralacak olan Çez ile birlikte 2000MW daha yatırım yapacağını açıkladı. Çez’in hisse alımı işlemi henüz tamamlanmadı. Yatırımlar arasında 170MW’lık iki rüzgar santralı, en az 500MW kapasiteli kömür ve doğalgaz santralları, nükleer enerji, dağıtım özelleştirmeleri ve üretim özelleştirmleri yer alıyor. Önceki yılların zarar mahsubu devam ettiği için şirket bu yıl temettü ödemeyi planlamıyor. Gerek görülürse sermaye artışı gündeme gelebilecek. Bu yılın dokuz aylık döneminde 67mn lira olan net karının, yıl sonunda 85 milyon liraya yükselmesini bekliyoruz. 2009’da ise finansman giderlerinde beklediğimiz artış, 2008’de yazılmış olan bir defalık santral satış karlarının 2009’da olmaması gibi nedenlerle net karının 32mn lira seviyesinde gerçekleşeceğini hesaplıyoruz. Ak Enerji için yakın gelecekte Çez’in hisse alımının tamamlanması ve çağrı konusundaki gelişmelerin hisse performansında etkili olacağını düşünüyoruz. Çez çağrı muafiyeti alırsa değişen bir şey olayacak. Ama almazsa Ak Enerji 12,4 dolar olan satış fiyatına göre %250 prim potansiyeli taşıyabilecek. Çağrı zorunluluğu %25 ve üzeri pay alımlarında doğuyor. Çağrı muafiyeti almak için gerekli koşullar: 1-Hisse satışının şirketin mali yapısının güçlendirilmesi bakımından zorunlu olan bir sermaye veya yönetim yapısı değişikliği gereğince gerçekleştirilmesi. Bağımsız bir kuruluş tarafından rapor verilmesi gerekiyor. 2- Hisse satışının genel kurulda onaylanması 3- Hisse satışına rağmen yönetim değişikliği olmaması Yoğun yatırımlar ve finansman yükünün bedelli sermaye arttırımı olasılığını her zaman gündemde tutacağını, bunun hisse performansı için bir olumsuzluk yaratacağını düşünüyoruz. Sedaş alımının tamamlanmasıyla Ak Enerji’de neler olabileceğini tahmin etmeye çalıştık. Satışlarında gerçek bir büyüme öngörürken, gelecek finansman yüküne rağmen, şirketin 2009’u kar rakamıyla tamamlayacağını tahmin ediyoruz. 2009’un son çeyreğinden itibaren devreye girmesi beklenen hidroelektrik yatırımlarının şirketin karlılığına pozitif etki yapmasını bekliyoruz. Pozitif beklentimize rağmen, yatırım ve geçiş döneminde AK Enerji’yle ilgili belirsizlikler olduğunu düşünüyoruz. Hissede %120 getiri potansiyeli görmemize rağmen kısa vadede izlemeyi öneriyoruz. Çağrı, yatırımlar, satışlarla ilgili gelişmeler oldukça önerimizi değiştireceğiz." ****** Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. ******* Foreks Haber Merkezi (09/02/2009 - 16:27:44)

[GÜNCEL-HABER]

*AKKÖK GRUBU, 2009'DA ENERJİYE 1 MİLYAR DOLAR EK YATIRIM PLANLIYOR-CNBCE (11/02/2009 - 10:56:28)

[GÜNCEL-HABER]

***AKENR*** Akenerji Elektrik Uretim A.S.'nden gelen yazi: 22.01.2009 tarihli aciklamamizda belirtildigi uzere, toplam hissesi nin % 45'ine Sirketimizin sahip oldugu ve Sakarya Elektrik Dagitim A.S.'nin % 100 hissesinin blok satis yontemi ile ozellestirilmesine iliskin ihale sartnamesi hukumleri uyarinca kurulmus olan Akcez Enerji Yatirimlari Sanayi ve Ticaret A.S.'nin Sakarya Elektrik Dagitim A.S.'nin % 100 hissesini devralma islemi 11 Subat 2009 (bugun) tarihinde gerceklesecektir. 600 milyon USD odemenin 300 milyon USD'si pesin, bakiyesi vadeli olacaktir. ***AKENR*** (11/02/2009 - 16:34:35)

[wolf]

HSBC AKENERJI ICIN ONERISINI:
`ENDEKSIN ALTINDA GETIRI`DEN `ENDEKSE PARALEL GETIRI`YE YUKSELTIRKEN, HEDEF FIYATINI 9.5 TL`DEN 7.1 TL`YE REVIZE ETTI

-MATRIKS-

[GÜNCEL-HABER]

· Akenerji, toplam hissesinin % 45'ine sahip olduğu ve Sakarya Elektrik Dağıtım A.Ş.'nin % 100 hissesinin blok satış yöntemi ile özelleştirilmesine ilişkin ihale şartnamesi hükümleri uyarınca kurulmuş olan Akcez Enerji Yatırımları Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin Sakarya Elektrik Dağıtım A.Ş.'nin %100 hissesini devralma işlemi dün gerçekleşti. 600 milyon USD ödemenin 300 milyon USD'si peşin, bakiyesi vadeli olacak.

[YAĞMUR]

***AKENR*** Ak Enerji Elektrik Uretim A.S.'nden gelen yazi: Konu: Sermaye Piyasasi Kurulu'nun Seri: VIII, No: 54 sayili Tebligi uyarinca Pay Sahipleri ile Iliskiler Birimi olusturulmasina iliskin yonetim kurulu kararinin kamuya aciklanmasidir. Sirketimizin 17.03.2008 tarihli Yonetim Kurulu karari uyarinca; Sermaye Piyasasi Kurulu'nun Seri:IV, No: 41 sayili Tebligi'nin 7. maddesi uyarinca I.M.K.B.'de islem goren Sirketimizin ortaklik pay sahipligi haklarinin kullanilmasi, yonetim kuruluna gerekli raporlamanin yapilmasi ve yonetim kurulu ile pay sahipleri arasindaki iletisimi saglamak uzere Sirketimizin Finansman ve Mali Isler Genel MudurYardimcisi Gamze Dinckok Yucaoglu ve Muhasebe Muduru Ali Fecri Bayustun'den olusan Pay Sahipleri Ile Iliskiler Biriminin kurulmasina, oybirligi ile karar verilmistir. Pay Sahipleri ile Iliskiler Birimi yetkililerinin iletisim bilgileri asagidaki gibidir. Birim Baskani: Gamze Dinckok Yucaoglu Tel: 212 249 82 82 E posta: gdinckok@akenerji.com.tr Birim Uyesi: Ali Fecri Bayustun Tel: 212 249 82 82 E posta: fbayustun@akenerji.com.tr ***AKENR*** (17/03/2009 - 16:07:56)

[cerrah]

*AK ENERJİ'NİN VERGİ DAİRESİNE SUNULAN 6 AYLIK DÖNEM KARI 35.820.050 TL

[wolf]

SPK, AKENERJİ'NİN KAYITLI SERMAYE TAVANINI YÜKSELTME TALEBİNİ KAYDA ALDI Sermaye Piyasası Kurulu(SPK), Akenerji'nin kayıtlı sermaye tavanını yükseltme talebini kayda aldı. SPK Haftalık Bülteni'ne göre, şirket kayıtlı sermaye tavanını 150 milyon TL'den 1.5 milyar TL'ye çıkaracak Foreks Haber Merkezi

[wolf]

AKENERJİ/DİNÇKÖK YÜCAOĞLU,"CEZ İLE GÜCÜMÜZÜ TÜRKİYE’NİN AYDINLIK GELECEĞİ İÇİN BİRLEŞTİRDİK"
Akenerji Finansal Denetim ve Risk Yönetimi Direktörü Gamze Dinçkök Yücaoğlu ve Akenerji Mali İşler Genel Müdür Yardımcısı George Karagutoff, UniCredit Grubu tarafından bu yıl İstanbul’da dördüncüsü düzenlenen Uluslararası Proje ve Altyapı Finansmanı Konferansı’nda, Türkiye’deki uluslararası güçlü ortaklıkların iç yüzü ve deneyimlerinin konuşulduğu panele Akenerji ve CEZ ortaklığını temsilen katıldılar.
Yapılan yazılı açıklamaya göre, Dinçkök Yücaoğlu yaptığı açıklamada, CEZ’in dağıtım ve uluslar arası piyasalardaki tecrübesi ve birikiminin stratejik ortaklığın temel nedenleri olduğunu belirterek, “CEZ Grubu ile ortaklığımızın daha ilk gününden itibaren büyük bir uyum sağladık. Her iki şirketin stratejik ortaklığından doğan sinerjiyle ülkemizin aydınlık geleceğine yönelik yatırımlarımızı hızla hayata geçirmeye başladık” diye konuştu.
Ulaştırma Bakanı Binali Yıldırım, Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı Müsteşar Yardımcısı Selahattin Çimen, Özelleştirme İdaresi Başkanlığı Proje Grup Başkanı Yıldız Koç gibi önemli isimlerin katıldığı konferansta Türk altyapı piyasasındaki fırsatlar, kriz sonrasında Türk altyapı yatırımlarına finansman sağlanması, Türkiye’de Kamu-Özel Sektör İşbirliği’nin durumu, uluslararası global krizin Türkiye’ye etkileri, altyapıda bugünkü gelişmeler ve Yap-İşlet-Devret projeleri gibi konular ele alındı.
Konferans kapsamında düzenlenen ‘Enerji ve Çevre’ konulu panelde, müşteriler ve sanayi liderlerinin gerçek yatırımlarını nasıl yaptıkları ve bu yatırımların iç dinamikleri üzerine odaklanıldı.
Akenerji Finansal Denetim ve Risk Yönetimi Direktörü Gamze Dinçkök Yücaoğlu ve Akenerji Mali İşler Genel Müdür Yardımcısı George Karagutoff’un da katıldığı panelde, ortaklık kuran şirketlerin nasıl birbirini bulduğu, bu ortaklığı yaratırken stratejilerin ve hedeflerin neler olduğu, ortaklık imzalandıktan sonra iş süreçlerinin nasıl yürütüldüğü ve yatırım kararlarının nasıl verildiği gibi başlıklar üzerinde duruldu.
CEZ Grubu’nun yaklaşık 7 milyon aboneye ve 14 bin 300 MW’ın üzerinde üretim kapasitesine sahip, Orta Avrupa’nın lider enerji şirketi olduğunu vurgulayan Gamze Dinçkök Yücaoğlu, “Gerçekleştirdiği satın alma işlemlerinden sonra 90’dan fazla Çek ve yabancı şirketi kapsayan çok uluslu bir şirket halini alan CEZ, Orta ve Güneydoğu Avrupa’da 15 ülkede faaliyet göstermektedir. CEZ’in dağıtım ve uluslararası enerji sektöründeki engin tecrübesi, Akenerji ve CEZ stratejik ortaklık sürecine temel hazırlayan önemli bir etkendir” diye konuştu.
CEZ Grubu ile ortaklığın ilk gününden itibaren büyük bir uyum sağladıklarını vurgulayan Dinçkök Yücaoğlu, sözlerine şöyle devam etti: “Bu uyumda, CEZ Grubu’nun ve Akkök Grubu’nun karar alma ve iş yapış süreçlerindeki prensiplerinin birbirleriyle paralel olması büyük rol oynadı. Henüz Akenerji tarafındaki ortaklık anlaşmasını imzalamadığımız bir dönemde Akkök- Akenerji-CEZ Ortak Girişim Grubu olarak ihalesini kazandığımız SEDAŞ, ortaklığımızın ilk meyvesi oldu.
SEDAŞ’ta, Türk ekonomisinin kalbinin attığı bir bölgede 1,3 milyon aboneye ‘kesintisiz ve kaliteli elektrik hizmeti vermek üzere’ hızlı bir başlangıç yaptık. 2008 yılı Akenerji’nin yatırımlarına hızla devam ettiği bir dönem oldu. Akenerji’nin, Türkiye’nin enerji ihtiyacını karşılamak üzere devreye aldığı yenilenebilir enerji yatırımlarının son halkasını, Bandırma’da Ekim 2009 itibarıyla devreye giren Ayyıldız Rüzgar Elektrik Santrali’nin oluşturuyor. Bu kapsamda Akenerji, 373 MW’lık aktif kurulu gücüne ek olarak, toplam 373 MW kapasiteli 9 adet hidroelektrik ve 900 MW kapasiteli bir doğalgaz elektrik üretim santrali yatırımlarına devam etmektedir. Akenerji’nin planlama aşamasındaki yeni projelerinin de devreye girmesiyle birlikte kurulu gücünün 5 yılda 3000 MW’a ulaşması hedeflenmektedir” dedi.