Mesaj Numarası:#42
GÜNCEL-HABER » 12 Şub 2009, 08:43
Akbank ve Sabancı Holding'de, Merkezi Kayıt Kuruluşu'na yapılan
satış başvuruları, temettüden yararlanabilmek için yasal bir
zorunluluk. Ayrıca şirketlerin değerinin çok düşük olması da satışı
güçleştiriyor...
Referans Gazetesi'nin haberine göre, Akbank ve Sabancı Holding'te
yönetimde bulunmayan ortakların, hisse satışı için Merkez Kayıt
Kuruluşu'na (MKK) yaptığı başvuruların piyasa tarafından "çok erken"
bir biçimde, "Satıyorlar, ayrılıyorlar" şeklinde yorumlanması her iki
hissede de önemli ölçüde değer kaybına neden oldu. Akbank'ta
sermayenin yüzde 8,37'sini, Sabancı Holding'de ise sermayenin yüzde
15,8'ini temsil eden hisselerin 10-20 yıllık bir sürede satışı için
MKK'ya yapılan başvurular teknik olarak bu hisselerin hemen satılacağı
anlamına gelmiyor. Çünkü, hisse senetleri borsada işlem gören
şirketlerin ortaklarının elinde bulunan ve borsada işlem görmeyen
hisse senetlerinin MKK'ya kaydettirilmeleri yasal bir zorunluluk.
Tıpkı geçen yıl Demisaş'ın ana ortağı olan Sarkuysan'ın sahip
olduğu tüm Demisaş hisselerini satış için MKK'ya kaydettirmesi gibi.
Ya da Futbol A.Ş.'nin kullandığı krediler nedeniyle Galatasaray
Sportif'in yüzde 33,93'ünü rehin alan Denizbank'ın yine bu hisseleri
MKK'ya kaydettirmesi de bunun tipik bir örneği. Sermayesi 3 milyar TL
olan Akbank'ta Ali İsmail Sabancı, Can Köseoğlu, Demet Çetindoğan,
Emine Kamışlı, Kazım Köseoğlu, Ömer Sabancı, Özcan Sabancı, Şevket
Sabancı ve Zerrin Sabancı toplam 251 milyon adet hissenin satışı için
MKK'ya başvururken, sermayesi 1.8 milyar TL olan Sabancı Holding'te
ise Ali İsmail Sabancı, Can Köseoğlu, Emine Kamışlı, Kazım Köseoğlu,
Şevket Sabancı ve Zerrin Sabancı toplam 285 milyon adet hisse için
başvuru yaptı.
Borsada işlem görmeyen hisse senetlerinin MKK'ya
kaydettirilmeleri, bu şirketlerin dağıtacağı temettüden
yararlanabilmek için de kanuni bir zorunluluk. Zira, ellerindeki hisse
senetlerinin kaydını yaptırmayan kişi veya kuruluşlar yasal olarak
temettü alma hakkına da sahip değiller. Akbank ve Sabancı Holding'te
özellikle yönetimde olmayan ortakların bu hisseleri satma hakkı her
zaman bulunuyor. Fakat finansal olarak bakıldığında her yıl ciddi
miktarlarda temettü dağıtan bu iki şirketin aslında söz konusu
ortaklar için önemli bir gelir kaynağı da olduğu da ortada. Zira son 5
yılda Akbank 1.4 milyar dolar, Sabancı Holding ise yaklaşık 600 milyon
dolar temettü dağıttı. MKK'ya başvuru yapan ortaklar son 5 yılda
Akbank'ta 120 milyon dolar, Sabancı Holding'te ise 100 milyon dolara
yakın temettü geliri elde etti.
Öte yandan MKK'ya yapılan başvurularda satış süresinin 1-2 yıl
değil de, 10-20 yıl olarak bildirilmesi, bu ortakların hisseleri kısa
vadede satma niyetlerinin olmadığının da bir göstergesi. Çünkü, bu
hisselerin acilen elden çıkarılması planlanıyorsa, satış süresi de 1-2
yıl olarak bildirilebilirdi. Bu arada şirketlerin piyasa değerlerinin
hızla değer kaybetmesiyle birlikte kotasyon ücretlerinin düşmesi,
ortakları bu dönemde hisseleri kote ettirmeye teşvik ediyor.
Akbank ve Sabancı Holding'de, hisse senetleri fiyatlarının geldiği
düşük seviye de en azından kısa vadede hisse satışını güçleştiriyor.
Küresel kriz nedeniyle borsanın yüzde 52 değer kaybettiği geçen yıl
Akbank'ın piyasa değeri 22.5 milyar dolardan, son iki gündeki hızlı
düşüşle birlikte 7.8 milyar dolara geriledi. Sabancı Holding'in değeri
ise 10 milyar dolardan 3.2 milyar dolara kadar indi. Akbank'ta satışa
konu hisselerin bir yıl önce 1.9 milyar dolar olan değeri dün 657
milyon dolara düştü. Sabancı'da da bu değer 1.6 milyar dolardan 500
milyon dolara indi. Her yıl düzenli olarak temettü geliri sağlayan bu
iki şirketin piyasa değerlerinin geldiği seviye, MKK'ya başvuran
ortakların satış için acele etmesini engeleyecek.
Emine Kamışlı: "Bu bir satış değil kotasyondur. Biz bunu daha
evvel yapmadığımız için bu hisseleri kote ettirdik. Burada satış
gayesi olmadığı gibi zaten şu ortamda hiç kimse satmaz. Bu ortamda
kote
ettirmemizin nedeni ise kotasyon masraflarının düşük olması.
Şirketlerin piyasa değeri düştüğü zaman kotasyon ücretleri de düşüyor.
Piyasa değeriniz ne kadar yüksekse o kadar masrafınız olur. Kotasyonu
bu zamanda yapmak matematiksel olarak daha uygundu. Dolayısıyla bu,
satmak amaçlı bir kotasyon değil, bu hisseleri layık olduğu noktaya
yani borsaya taşımadır bu." dedi.